02.04.12  17:04

Валютные условия международного контракта.

Валютные условия контракта находят отражение в нескольких статьях договора - цена договора, стоимость сделки, базисные условия и т.д.
Сложившаяся международная практика позволяет давать стоимостную оценку товара в одной валюте, а реальные расчёты по сделке производить в другой. Например, цена российско-польского контракта может быть выражена в долларах США, а платежи будут осуществляться в польских злотых.
Ясно, что колебания обменных курсов рубля, злотого, доллара могут существенно повлиять на эффективность сделки.
Вероятность экономических потерь, связанных с колебаниями обменных курсов, называется валютным риском.
Механизм реализации валютных рисков для экспортёра и импортёра различен.
Допустим, экспортёр собирается продать свой товар по цене 100 американских долларов за единицу. При ожидаемом курсе доллара 26 рублей он рассчитывает, что ему удастся выручить 2600 рублей за единицу товара. Но если на момент платежа курс доллара упадёт до 25 рублей, он получит за свой товар на 100 рублей меньше.
Если импортёр планирует при курсе доллара 26 рублей и цене товара 100 долларов отдать за товар 2600 рублей, а курс доллара неожиданно повысится до 27 рублей, то ему придётся платить за единицу товара на 100 рублей больше.
Естественно, что любой предприниматель, фирма стремится оградить себя от возможных потерь. Стремление играть на изменении валютных курсов для торговых фирм, как правило, не характерно. Их основная задача - получить эквивалент стоимости товара, предусмотренной в контракте. Поэтому при , заключении контракта необходимо предусмотреть меры по снижению или исключению валютных рисков.
Среди наиболее часто встречающихся методов снижения валютных рисков можно отметить следующие:
• правильный выбор валюты цены внешнеторгового контракта. Для экспортера выгоднее установить цену контракта в “сильной” валюте, для импортера более благоприятным будет заключение контракта в “слабой” валюте. Под сильной валютой понимают такую валюту, курс которой, вероятно будет расти. Под слабой – наоборот. У этого метода имеются следующие недостатки:
- ожидания изменения курса могут не оправдаться;
- не всегда есть возможность выбрать подходящую валюту цены (иногда этому препятствует партнер, иногда сложившаяся практика диктует выбор валюты, например, нефть - только в долларах США, цветные металлы - в английских фунтах);
• включение в контракт валютной оговорки. Вводится механизм корректировки контрактной цены товара в случае соответствующего изменения валютного курса. Как правило, валютные оговорки защищают интересы обоих участников сделки. На практике этот способ применяется редко, так как, объяснить партнёру, почему он должен менять цену товара в связи с изменением курса вашей национальной валюты, не представляется возможным.
• поддержание “закрытой” валютной позиции. Закрытая валютная позиция предполагает, что предприятие заключает контракты по экспорту и импорту таким образом, чтобы стоимость контрактов и сроки платежей по ним совпадали. При этом убытки по экспортным контрактам, связанные с колебаниями курсов валют, будут компенсированы прибылью по импортным контрактам и наоборот. Добиться полного совпадения объёмов и сроков платежей практически невозможно, однако стремление приблизить свою валютную позицию к “закрытой” существенно снижает валютный риск. Недостаток этого метода заключается в том, что он применим только для тех фирм, которые осуществляют и экспортные и импортные операции.
• диверсификация валютной структуры сделок. Идея этого метода состоит в заключении одновременно совершаемых сделок в различных валютах. Тогда потери от падения курса одной валюты будут хотя бы частично компенсированы повышение курса другой. Этот метод достаточно удобен для крупных фирм, ведущих регулярную внешнеторговую деятельность;
• приобретение валютного опциона. Валютный опцион - ценная бумага, дающая право (но не обязанность) на приобретение или продажу некоторой суммы валюты по заранее установленному курсу. Продажу валютных опционов осуществляют банки, страховые компании и др. финансовые организации. Фирма подписывает контракт на продажу своей продукции на какую-то сумму в валюте, приобретает опцион на продажу этой же суммы валюты по курсу на сегодняшний день. Если курс валюты снизился на день поступления платежа по контракту, то фирма реализует свой опцион и продает валюту по прежнему курсу. Если курс валюты вырос или не изменился, то фирма отказывается от выполнения условий опциона и реализует валюту в банке или на бирже. Естественно, опцион имеет собственную стоимость(премию), но эти расходы являются платой за страхование от возможных валютных потерь. Аналогичным образом для страхования рисков может быть использован ВАЛЮТНЫЙ ФОРВАРД или ФЬЮЧЕРС.
• товарообменные (бартерные) сделки. Денежные расчёты в таких сделках отсутствуют и валютные риски полностью исключены. Однако законодательство России и некоторых других стран ограничивают осуществление бартерных операций.
Фирма может использовать любой из перечисленных методов, а также их комбинацию. Вопрос о страховании валютных рисков актуален не только в условиях невысокой стабильности рубля. Инфляция в сравнительно благополучных странах достигает 3-5 % в год, может вызвать адекватное изменение эффективности внешнеэкономической сделки.